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2.在"设置DD辅助功能DD微信麻将辅助工具"里.点击"开启".

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亲,这款游戏原来确实可以开挂,详细开挂教程

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【央视新闻客户端】

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  (来源:尺度商业)

  文 | 张佳儒

  编辑 | 刘振涛

  一条低俗段子 ,把上市公司股价干出一字涨停,这你听说过吗?

  7月2日,网名为“南京路宝宝总”的用户(安某)发布帖子 ,声称,中公教育一年内涨不到20倍,就兑现低俗承诺。

  该帖在随后的周末迅速发酵 ,被扭曲解读为“有题材 、有利好、有热度 ”的炒作信号。

  到了7月6日周一开盘,中公教育股价一字涨停,次日盘中逼近涨停 。对于此等反常景象 ,深交所与证监会相继出拳,其中证监会已经决定对安某立案调查。

  7月8日与9日,中公教育股价连续大跌。7月10日 ,收盘市值117.2亿元 ,这场风波暂告一段落 。这几天,中公教育跻身A股最热标的,但这波热度却像一面镜子 ,照出了其与昔日荣光的巨大落差 。

  中公教育是“公考第一股 ”,巅峰时期市值超2600亿元,被市场追捧为“公考茅” ,其创始人李永新一举成为全国教育领域首富,财富超过新东方创始人俞敏洪。

  然而,随着收入规模的收缩 ,债务与退费重压缠身,公司市值大幅缩水。即便经历近日这波荒诞炒作带来的短暂反弹,其近期市值高点也没有突破150亿元 。

  在主业承压之际 ,中公教育战略性投入AI业务,但在年报中有关AI业务的表述仅寥寥数语,未详细披露任何实质性进展。昔日“公考茅” ,能靠AI上岸吗?

  吃不起炒饼的北大学霸 ,

  靠一“杀手锏 ”干出2600亿巨头

  提起教育圈的创业故事,大家熟知的是俞敏洪创办新东方,但李永新的经历其实同样精彩 ,甚至多了几分大起大落的戏剧性。

  李永新1976年出生,1999年毕业于北京大学政治学与行政管理系,获法学学士学位 。刚一毕业 ,李永新就开启了创业历程。

  1999年6月,李永新成立了新星伟业公司。当时,央视东方时空某栏目想将李永新树立成大学生毕业即创业的典型 。然而仅一个月后 ,因投资方撤资,李永新创业失败。

  随后,李永新又成立了象牙塔信息技术中心 ,他花了600元在北大附近租了一间“商住两用”的房子,6平方米,月租600元 ,白天办公 ,晚上铺上报纸睡觉。

  二次创业,李永新有了更多思考,他认为 ,一定要打造出有自己知识产权的产品,并且能够复制形成规模 。

  2000年,李永新又成立了中公教育 ,开始做公务员考试辅导,2002年创办了国内第一个公考门户网站——中公网,还上线了国内第一个公考“远程”辅导课程。

  从1999年开始创业到2002年瞄准公考培训方向 ,李永新的起步期异常艰难,最窘迫的时候,他甚至吃不起1块6毛钱的炒饼。

  后来的故事广为人知 ,2005年,中公教育率先完成全国市场布局;2006年,李永新带领中公教育团队已经成为考生口中的首选品牌 。2018年 ,中公教育借壳亚夏汽车登陆A股 ,成为“公考第一股 ” 。

  上市后,中公教育业绩持续攀升,2020年营收达112.02亿元 ,同比增长22.08%;归母净利润23.04亿元,同比增长27.70%,市值在当年曾突破2600亿元。在《2021胡润全球富豪榜》上 ,李永新及其母亲鲁忠芳以1420亿元的财富成为全球教育首富。

  巅峰时期,中公教育在全国布局超1600个直营网点,拥有3000余人的专职研发团队、1.8万余人的教师团队 ,总员工人数超过45000人,稳坐行业龙头位置 。

  支撑这一庞大版图快速扩张的核心引擎,正是中公教育的“杀手锏”——协议班。该模式是承诺学员若考试不过 ,可部分退款。2007年,这个模式最早由中公浙江分校推出,此后在全国网点铺开 。

  国信证券研报显示 ,中公教育高度依赖协议班 ,2017年协议班收入占比达72.7%,且2018-2021年持续维持在74%-78%的高位。

  协议班的精妙之处,在于资金的时间差。从学员缴费到最终退费之间往往存在数月的空窗期 ,这笔巨量预收款相当于“免费”借给公司 。有了这笔“无息贷款 ”的助力,中公教育在全国跑马圈地。

  这笔资金的规模究竟有多庞大?一组数据可以体会,2021年 ,中公教育总收款204.35亿元,总退费153.02亿元。

  然而,协议班模式在将中公教育推向2600亿元市值巅峰的同时 ,也因风险管理不当埋下了债务隐患 。

  主业承压 、流动性仍紧张,

  AI业务贡献多少营收?

  2021年,中公教育迎来业绩分水岭 ,当年营收69.12亿元,同比下滑38.30%,归母净利润巨亏23.70亿元。对于业绩表现 ,公司称主要受培训业务收款下滑和退费率快速增长影响。

  根据中公教育公告 ,2021年,公司退费率从上年同期的46.54%增长至68.46%,学员退费153.02亿元 ,比当年营收两倍还多,较上年的100亿元大幅增长 。

  对于退费率高增长,中公教育明确提到 ,与公司推出的协议班高退费班次占比上升有关,招录人数没有明显增加,通过率提升难度加大 ,导致退费增加 。

  随着退费潮来袭,债务困境初现端倪。2021年末,公司货币资金及交易性金融资产合计23.17亿元 ,小于短期借款余额31.53亿元,流动比率为0.34;2022年一季度末,公司流动比率降为0.21。

  面对流动比率数据 ,中公教育承认资金紧张 ,称董事会深刻反思,在公司上市后,用于购置土地、购置培训场所等长期性资产的支出大幅增长 ,占用了公司大量流动资金 。

  此后几年,在学员消费意愿、考试通过难度等影响下,中公教育整体步入收缩调整期。

  截至2025年底 ,公司直营分支机构缩减至816个,较巅峰时期的超1600个减少约一半;授课师资人数3102人,员工总数7302人 ,与巅峰时期1.8万余名师资 、超4.5万名员工的规模相比,均出现大幅下滑。

  表现在业绩上,2021年以来 ,中公教育营收规模持续下滑,2025年的数据是22.37亿元,与2020年112.02亿元的规模差近90亿元 。盈利端改善明显 ,归母净利润从减亏到盈利 ,其中2024年归母净利润1.84亿元,2025年4889.14万元,同比下滑73.38%。

  从收入结构看 ,2025年,教育培训行业的收入占比97.65%,其中 ,公务员序列产品贡献最大,占总营收的54.64%;事业单位序列与教师序列分别占比12.80%和6.81%。三大细分产品线收入均下滑 。

  主业承压的同时,中公教育流动性仍面临不小压力。

  年报显示 ,2025年底,中公教育流动资产2.28亿元,流动负债39.69亿元 ,流动比率0.057;货币资金及交易性金融资产合计不到8000万元,而短期借款和一年内到期的非流动负债超过8亿元。

  债务成本也在侵蚀利润,2025年度 ,中公教育有息负债的利息费用1.32亿元 ,是归母净利润4880万元的两倍多 。

  2026年一季度,中公教育营收增长4.31%,归母净利润增长18.33% ,增长能否持续有待观察。

  在主业承压 、债务困境下,中公教育如何突围?

  5月5日的业绩说明会上,中公教育表示 ,AI就业、AI面试、AI再就业业务,目前是公司的战略投入方向,正围绕个人学习 、院校教学、企业招聘等多元场景全面布局 ,持续研发和推出系列AI产品与服务。AI学习机对学生的就业成果已得到有效验证,试点、实践 、销售各环节反馈良好 。

  然而,翻开2025年报 ,AI一词仅出现几次,比如“库存商品主要为公司基于AI技术自主研发的AI学习机”,2025年6月线上介绍“公司‘AI+就业’项目的推进情况” 。公司未详细披露AI相关业务营收、研发投入及业务结构占比等实际进展 ,未来能否成为公司新增长极还有待关注。

  回望过去 ,在教育领域,俞敏洪抓住直播带货风口,带领新东方转型 ,实现了业绩与股价上岸。如今,AI浪潮正席卷各大产业,理论上为职业教育提供了降本增效、重塑产品形态的历史机遇 。

  未来 ,中公教育能否借助AI复制业绩股价上岸剧本,值得关注。

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